Керівник будь-якого успішного підприємства рано чи пізно постає перед проблемою, що робити з отриманим прибутком, як ефективно його використовувати. Можна придбати обладнання для розвитку свого виробництва, а можна скерувати гроші у вигляді інвестиції в інший проект. У будь-якому разі, щоб таке вкладення принесло реальний прибуток, потрібен правильний розрахунок.
Ви вже ознайомилися з механізмом проведення розрахунків за кредитами і депозитами за допомогою фінансових функцій Excel. Використовуючи той самий інструментарій, можна здійснювати серйозніший фінансово-інвестиційний аналіз своїх вкладень.
Завдання. Є інвестиційний проект, при вкладенні коштів в який гарантоване отримання 16% річних. Вам запропонували 1 липня 2007 р. підписати інвестиційний договір та вкласти у цей проект 125000 грн, при цьому гарантували щомісячний інвестиційний дохід у розмірі 3000 грн протягом 5 років. Проте у вас виникли сумніви щодо вигідності запропонованих умов. Наскільки вони обгрунтовані?
Зворотний бік інвестиції
Побіжний розрахунок показує, що за 5 років ця інвестиція принесе 180000 грн доходу (3000 х 5 х 12). Фактично, як видно з попередніх обчислень, вона повинна принести дохід у сумі 55000 грн, що становить 44% приросту до вкладених у проект коштів. Здавалося б, запропонована інвестиція дуже вигідна. Проте аналіз такого вкладення за допомогою фінансових функцій показав протилежний результат.
Переконатися у тому, що запропонований місячний дохід за інвестицією розміром 125000 грн міг би дати більш ніж 3000 грн, можна за допомогою відомої нам фінансової функції Плт. Використовуючи цю функцію, ми побачимо, який алгоритм розрахунку міг бути застосований ініціатором інвестиційного проекту для обчислення розміру щомісячних виплат його учасникам.
Для цього буде використана раніше створена нами електронна таблиця1. Введіть у комірку А4 розмір пропонованої інвестиції (125000 грн). Це значення має бути зі знаком «плюс», бо у результаті операції ініціатор інвестиційного проекту отримує залучені кошти. (Підкреслюю: розрахунок ведеться з позиції ініціатора інвестиційного проекту.)
До комірки В4 введемо формулу, яка визначає розмір місячної процентної ставки, що гарантується для учасника проекту: =16%/12 (річна ставка у відсотках ділиться на кількість місяців у році), а до комірки С3 — формулу розрахунку кількості платежів за весь період інвестиції: =5*12.
Оскільки логічно припустити, що виплачуватися щомісячний дохід за вкладеною інвестицією буде наприкінці періоду (тобто наприкінці кожного місяця), то значення аргументу Тип (комірка Е4) має дорівнювати 0. Значення аргументу Бс (комірка F4) теж дорівнюватиме 0, адже передбачається, що залишок коштів після останньої виплати інвесторові буде дорівнювати нулю і вся сума вкладеної інвестиції буде реалізована ініціатором проекту.
Нагадаємо, до комірки D4 була введена формула (про це ми писали у попередній статті: =ЕСЛИ(D4=′′′′;ПЛТ(B4;C4;A4;F4;E4);′′′′).
У результаті визначаємо значення щомісячного платежу, що його інвестор отримує та який дорівнює -3039,76 грн (знак «мінус» вказує на те, що цю суму необхідно виплатити учасникові проекту). Як бачимо, розрахункове значення на 39,76 грн перевищує розмір щомісячного доходу, обіцяного учасникові інвестиційного проекту.
Чому пропозиція невигідна
Тепер за допомогою фінансової функції Пс визначимо справжню вартість інвестиції, яка б гарантовано давала 3000 грн щомісячного доходу.
Ми вже знаємо, що фінансова функція Пс розраховує наведену вартість інвестиції. Це означає, що за допомогою цієї функції ми зможемо визначити, який розмір інвестиції має бути рівноцінний сумі щомісячних виплат інвесторові у розмірі 3000 грн, що відбуваються протягом 5 років.
Для розрахунку функції Пс використовуються ті самі фінансові аргументи, які ми застосовували для розрахунку щомісячних платежів у попередньому прикладі.
Синтаксис функції такий:
Пс(Ставка;Кпер;Плт;Бс;Тип).
Як правило, при її розрахунку використовуються тільки три перші аргументи. Проте до створеної нами таблиці для аргументів Тип (комірка Е4) і Бс (комірка F4) обов’язково введемо нульові значення.
Тепер введіть до комірки А3 формулу:
=ЕСЛИ(A4=′′′′;ПС(B4;C4;D4;F4;E4);′′′′).
Значення аргументів Ставка (комірка В4: =16%/12), Кпер (комірка С4: =5*12), Тип (комірка Е4 — 0) і Бс (комірка F4 — 0) залишимо, як і в першому прикладі, без зміни. А ось до комірки D4 треба ввести значення 3000, тобто той максимальний розмір щомісячного доходу в гривнях, який пропонується інвесторові при вкладенні в інвестиційний проект 125000 грн.
Тепер, щоб формула запрацювала, слід очистити комірку А4, видаливши з неї введене раніше числове значення. Навіщо? Річ у тім, що структура формули, введеної до комірки А3, аналогічна до формули, внесеної до комірки D32. Використовуваний у ній умовний оператор ЕСЛИ автоматизує появу результату в рядку №3 тільки для тієї комірки, під якою не введено числове значення. Погляньте: на другому малюнку у всіх комірках, окрім комірки А4, введено числові значення, тому розрахунок вироблено лише для функції Пс (комірка А3).
Отже, ви отримали розрахункову величину інвестиції, що дорівнює 123365 грн. Знак «мінус» перед отриманим у комірці А3 значенням вказує на те, що цю суму ви віддаєте як інвестицію. Саме такий розмір інвестиції еквівалентний сумі щомісячних доходів у розмірі 3000 грн, за умови, що вона (інвестиція) буде вкладена у проект під 16% річних на 5 років.
Як бачите, розрахункова величина на 1635 грн менша від тієї, яку вам пропонують внести до проекту. Можна зробити висновок, що це вкладення не вигідне, в кожному разі з фінансової точки зору, бо вкладення цих коштів, наприклад, на депозит з аналогічними умовами дасть більший прибуток.
Щоправда, при розрахунку ефективності цього фінансового вкладення є варіант, при якому пропоновані умови відповідатимуть розрахунковим. Виявляється, якщо виплати щомісячного доходу за інвестицією здійснюватимуться на початку місяця (тобто значення аргументу Тип=1), то сума інвестиції, запропонована за договором, фактично дорівнюватиме розрахунковій — 125010 грн. Практично це означає, що кількість виплат буде на одну менша. Оскільки виплати здійснюються на початку періоду (місяця), то остання виплата за цим договором буде зроблена 1 червня 2012 року — за місяць до його закінчення. Як-то кажуть, маленькі секрети великого бізнесу.
1 Див. статтю «Управляємо фінансами. Ч. 1» в «Автоматично» №33/2007.
2 Опис синтаксису формули Плт, введеної до комірки D3, див. у статті «Управляємо фінансам. Ч. 1» в «Автоматично» №33/2007.
Основне правило роботи з таблицею: не вводьте числові значення до комірок рядка №3! Це призведе до втрати записаних у них формул.
Основні правила роботи з фінансовими функціями:
можна вводити як самі значення аргументів, так і посилання на адреси комірок;
усі витрати коштів (платежі) представлені від’ємними числами, а всі надходження — додатними;
процентна ставка вводиться з використанням знака % (відсоток);
усі дати, як аргументи функцій, мають числовий формат.
Піратство — мінус, «Дебет плюс» Прикладні програми Комп’ютер бухгалтера потребує наявності кількох компонентів. По-перше, це — операційна система, по-друге — пакет офісних програм, як правило, до нього входять текстовий редактор і редактор електронних таблиць, по-третє — бухгалтерська програма разом із...
Первинні документи факсом № 42 (20.10.2008) :: Прикладні програми Передача документів факсом — найпоширеніший спосіб підтвердження виконання зобов’язань за договором. Що може бути простішим — вклав платіжку у факс-апарат, і ваш контрагент через кілька секунд отримав її точну копію. Щоправда, за однієї умови: друга...
Як організувати важливих клієнтів № 32 (11.8.2008) :: Прикладні програми Інтернет дає не лише колосальні переваги для ведення бізнесу, а й може створювати чимало проблем. Хто не стикається зі спамом в електронних поштових скриньках? У його щоденному потоці нескладно загубити і важливі повідомлення. Як уникнути втрат...
